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白酒板块随大盘共沉浮 业绩为后续走势关键

近期,大盘整体呈下跌态势,白酒板块同样进入调整期。截至8月5日收盘,沪指报2821.50点,下跌1.62%,创逾5个月新低;白酒板块下跌2.27%,18只个股全线“飘绿”。对于白酒板块后续走势,机构指出,短期业绩是后续走势关键,高端白酒将是2019年下半年食品饮料行业的投资主线。

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方正证券薛玉虎团队指出,上周,白酒所在的食品饮料板块受个别公司中报低于预期等因素拖累,回调明显,加大了市场对板块业绩的担忧。而食品饮料板块自年初以来一路上涨创新高,市场预期和机构仓位均维持在高位,目前正处于基本面淡季和业绩披露期,中报数据表现和渠道数据波动容易引发市场调整。从行业趋势来看,整个食品饮料行业都呈现强分化、结构性集中的特点,未来几年白酒龙头依旧会保持稳健的增速,但在经济走弱、市场预期高企的背景下,公司的短期业绩表现成为判断后续走势的关键。

薛玉虎团队提醒,企业季度间的数据波动和淡旺季的渠道表现属于正常行业规律,不会影响行业大趋势,消费品行业需要用长线的角度把握确定性的机会。建议趁市场预期波动时寻找买点,重点推荐一二线高端和次高端龙头白酒,如贵州茅台、五粮液、口子窖、古井贡酒、今世缘、泸州老窖、洋河股份、老白干酒、山西汾酒等。

近日,物美、华润万家等超市公告8月初开始进行飞天茅台直销预售。对此,华创证券方振董方阳团队指出,从公司今年营销体制转型直销进展来看,下半年不可避免要加快直销,大概率会在中秋国庆旺季之前加快直销放量。从目前渠道价格表现来看,茅台批价仍在上行,后续价格走势大概率取决于直销放量节奏。

方振董方阳团队分析,当前,茅台带动了价格周期延续,板块基本面预期稳健良好,短期正逐步临近中秋国庆旺季,企业普遍存业绩献礼动力,估值具备支撑,存在回调后重启年度估值切换的条件。标的方面,核心稳健品种持续推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖,继续推荐处于势能释放期龙头如古井贡酒、今世缘、山西汾酒、顺鑫农业等。

广发证券分析师王永锋、王文丹以及华泰证券贺琪团队均认为,高端白酒仍将是2019年下半年食品饮料行业的投资主线。目前,高端白酒需求依然强劲,茅台一批价和终端价已经重回快速上涨通道,茅台价格的提升也为五粮液、泸州老窖批价上涨提供了充足的空间。随着中秋旺季前备货节奏的加快,预计未来高端白酒的批价和终端价或将继续提升,行业高景气度也将持续。